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大宗商品反弹高度或受限

发布时间:  浏览: 次  来源:网络整理

  □本报记者 张昊

  近期,伊拉克事件升级导致国际原油价格上涨,而国内的稳增长政策预期似乎也为大宗商品触底反弹打开了空间。有分析指出,目前国内的主要经济指标仍然低迷,加之现货价格疲软,这些都限制了大宗商品的反弹高度。

  外围局势刺激商品表现

  近期,国际石油价格不断攀升。尽管伊拉克多数原油生产活动位于南部,远离目前暴力冲突发生的区域,但如果战事进一步升级威胁到南部区域,该国原油生产必将受到影响。

  金瑞期货分析师宋小浪认为,近期伊拉克局势除了直接导致原油价格上涨,还会引起一系列的连锁反应。“原油作为几乎一切工业的原材料,必然会提振金属等工业原料的价格,尤其是以铜为代表的有色金属”。

  事实上,除了原油价格,金价也出现了大幅反弹。华龙证券分析认为,市场避险情绪快速升温,提振金价。另一方面,美国公布的部分经济数据未能延续此前的良好表现,也对金价予以了支撑。

  中银国际研报认为,未来原油价格可能维持高位震荡。原因是,美国原油库存大降且夏季出行高峰期到来,汽油需求增加,利比亚国内局势动荡不安,加上美欧经济复苏势头稳定,市场对石油需求前景保持乐观。

  未来缺少看多理由

  尽管近期多个事件刺激大宗商品价格上涨,但是大宗商品未来仍缺少进一步看多的理由。

  金瑞期货分析师宋小浪表示,未来美国QE3的退出预期预示大宗商品价格反弹空间较为有限。“美国QE政策是次贷危机后的修补政策,但是根据今年美国经济的强势表现来看,这个政策越来越显得多余,不仅如此,这还会阻碍其制造业的回归,因为正是QE使得大宗商品价格猛涨,美国制造业成本高企,QE的退出反而暗示着大宗商品价格的降低”。

  具体到铁矿石,中银国际研报表示,虽然目前进口矿价格已低于不少国产矿的成本线,但由于进口增量较大,加上据传青岛港被调查贸易融资骗贷,使得矿价仍将疲弱。由此我们预计6月钢价仍将弱势震荡,但由于近期微刺激政策频出,市场信心有所提振,钢价下跌空间也有限。

  莫尼塔认为,政策加码预期提供反弹触发,现货疲软限制反弹高度。但是其看好与消费品相关的原料价格。“今年经济的一个特点是,增速下滑不明显,但经济结构调整较为明显。”莫尼塔注意到,网购增加带来的包装塑料需求的增加;家电和汽车消费增速明显好于地产销量增速;上一个人口高峰八零后进入到生育阶段,所带来的相应食品饮料需求增长。今年塑料、铜和聚酯切片的需求均比市场预期的要强。

  至于黄金价格,,莫尼塔认为后期需密切关注美国经济改善情况,以及国债收益率的变化。如果国债收益率继续下行,则金价反弹趋势可能还将延续。

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